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神奇动物怪图鉴!脸上有两颗“蛋”的 不止是康康

2018-11-16 18:35 来源:北青网焦点新闻

  神奇动物怪图鉴!脸上有两颗“蛋”的 不止是康康

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(摄影\新浪娱乐独家王远宏)541027组图:宋祖儿现身北电报到白T热裤秀美腿青春靓丽http:///edu/11_img/upload/7058b518/774/w950h1424/20180831/:///n/edu/11_ori/upload/7058b518/774/w950h1424/20180831//:///n/edu/11_ori/upload/7058b518/774/w950h1424/20180831//年08月31日10:578月31日,宋祖儿现身北京电影学院报到,她身穿白T搭牛仔热裤,外穿格子衬衫,尽显青春靓丽。541763

    艺术类、体育类主要有3个变化:艺术类改三批录取为两批录取,分别为第一批——以校考为主的专业和第二批——省统考专业;体育类改两批录取为一批录取;艺术类省统考专业和体育类全部专业均实行专业平行志愿,分段填报志愿,分段录取。普通类又分提前录取和平行录取,提前录取实行传统志愿、平行录取实行专业平行志愿。

  新华社记者张端摄541307朝着梦想的方向“阳光男孩”开启大学之路http:///edu/11_img/upload/7058b518/699/w900h599/20180903/:///n/edu/11_ori/upload/7058b518/699/w900h599/20180903//:///n/edu/11_ori/upload/7058b518/699/w900h599/20180903//年09月03日16:449月1日,在中南财经政法大学校园里,江剑(前左)主动要求加入迎新志愿者的队伍之中。1348431【历史大爆炸第四期】八一八李世民的黑历史http:///dy/slidenews/61_img/2016_12/40602_1348432_:///dy/slidenews/61_t160/2016_12/40602_1348432_:///dy/slidenews/61_t50/2016_12/40602_1348432_年03月21日11:36八一八李世民的黑历史——图说大唐玄武门杀人事件。

1348466【历史大爆炸第六期】八一八芈月的那些事http:///dy/slidenews/61_img/2016_12/40602_1348467_:///dy/slidenews/61_t160/2016_12/40602_1348467_:///dy/slidenews/61_t50/2016_12/40602_1348467_年03月21日11:45【历史大爆炸第六期】八一八芈月:她的“嘿嘿嘿”之事简直令人无法直视。

  541756宛如天使!全球最美小姑娘http:///baby/10_img/upload/bf3c9ac5/787/w440h347/20180905/:///n/baby/10_ori/upload/bf3c9ac5/787/w440h347/20180905//:///n/baby/10_ori/upload/bf3c9ac5/787/w440h347/20180905//年09月05日19:26伊朗8岁小女孩Mahdis,被外国网友们称为“全球最美女孩”。

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  1350577【历史大爆炸】八一八夺门之变http:///dy/slidenews/61_img/2016_13/40602_1350578_:///dy/slidenews/61_t160/2016_13/40602_1350578_:///dy/slidenews/61_t50/2016_13/40602_1350578_年03月28日14:45【历史大爆炸】八一八夺门之变:历史比电视剧还狗血。

  12星座燃烧你的卡路里http:///astro/52_ori/upload/f16b8d52/778/w498h280/20180808/:///n/astro/52_ori/upload/f16b8d52/778/w498h280/20180808//:///n/astro/52_ori/upload/f16b8d52/778/w498h280/20180808//年08月08日14:53白羊座:是食物先动手的!我是一时冲动!66758512星座燃烧你的卡路里http:///astro/52_ori/upload/f16b8d52/503/w839h464/20180808/:///n/astro/52_ori/upload/f16b8d52/503/w839h464/20180808//:///n/astro/52_ori/upload/f16b8d52/503/w839h464/20180808//年08月08日14:53金牛座:我就看看,我很克制的。1348432【历史大爆炸第四期】八一八李世民的黑历史http:///dy/slidenews/61_img/2016_12/40602_1348433_:///dy/slidenews/61_t160/2016_12/40602_1348433_:///dy/slidenews/61_t50/2016_12/40602_1348433_年03月21日11:36八一八李世民的黑历史——图说大唐玄武门杀人事件。

  第一批“00后”终于走进大学的校门,家长们大包小包地提着行李来给孩子安置新宿舍,而学校的学长学姐也热情地迎接新生,解答家长和新生的疑惑。

  现场比分1348469【历史大爆炸第六期】八一八芈月的那些事http:///dy/slidenews/61_img/2016_12/40602_1348470_:///dy/slidenews/61_t160/2016_12/40602_1348470_:///dy/slidenews/61_t50/2016_12/40602_1348470_年03月21日11:45【历史大爆炸第六期】八一八芈月:她的“嘿嘿嘿”之事简直令人无法直视。

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收货币才是大宗商品暴跌的关键

(2018-11-16 17:31:15)
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大宗商品



近期大宗商品连续暴跌,尤其是去年以来扬眉吐气的黑色系,今年以来持续进入熊市,并且连连跌停。
目前许多人把大宗暴跌的原因归结于美联储可能将会在6月加息,这是由于美国就业数据极其靓丽,但是美联储今年将多次加息事实上在去年12月加息时就已经基本确定,今年加息三到四次也在市场预料之内,不是6月就是7月加息,这不会是导致此次大宗暴跌的关键。
大宗商品价格下跌的真正原因在哪里呢,笔者认为是中国央行的货币政策变了。

2008年金融危机,2009年中国提出四万亿刺激政策,世界经济并未如上世纪三十年代那样陷入严重萧条一样,中国庞大的刺激计划,事实上扭转了世界经济的发展,也就是说,世界经济本该进一步萧条,却因为中国经济的庞大的需求好转了许多即使2012年中国经济再次进入下跌通道,美国经济逐步复苏,这中间中国宽松的货币政策,以及随之而来的基础设施的大量刺激,也对世界经济的发展起到了支撑作用。
从去年后半年开始,尤其是房地产价格疯狂,人民币汇率贬值压力愈来愈大,中国政府开始意识到,通过扩张信贷刺激经济的方式已经难以为继,金融去杠杆,挤泡沫成为今年以来金融监管的主题,那么持续多年的信贷刺激将会持续收敛。
商业银行加大资产扩张,事实上是发行货币,其基础是大量的储蓄中国是个储蓄大国,储蓄包括住户的储蓄,还包括企业的储蓄,住户的储蓄通过大量对住户的贷款创造,企业的储蓄也必须通过对企业的信贷来创造。不过最近几年的情况是,相较于住户储蓄,企业储蓄的后继乏力。
商业银行给企业发放信贷,从而形成储蓄,再进行贷款,随着准备金的缴存,储蓄和贷款的数量是逐渐减少的,如果企业能归还本息,商业银行就可以用这些归还的资金再次发放信贷,如果不能归还,商业银行发放信贷的能力就会弱化,企业储蓄就会减少。最近几年企业负债比较高,主要原因是经济下滑,贷款不能按时归还,商业银行只能借新还旧,或者延期商业银行没有企业归还的贷款作为下一步发放贷款的源头活水,就只能依靠中央银行通过公开市场的逆回购或者其他货币投放工具一旦央行在公开市场上投放货币减少,商业银行的流动性就很快出现问题,这就是最近几年常常出现钱荒,市场利率波动大的原因这表明商业银行通过信贷扩张刺激经济的路子已经走到死胡同。
而最近几个月银监会对商业银行进行所谓三套利”和“四不当等的监管,直接针对的就是表外的信贷,这方面的资产扩张也非常厉害,对于影子银行表外信贷的收缩,直接收缩的是货币信贷的创造,收缩的是债务的泛滥。

其实对金融机构的流动性,对市场利率影响最大的是央行今年以来对公开市场的两次利率上调,一次发生在今年2月3日,央行公开市场操作7天质押式回购利率由2.25%上调10BP至2.35%;另一次则是发生在今年的3月16日,央行再度调升7天质押式回购利率10BP至2.45%。这两次上调抬高了商业银行资金获取成本,一旦居民或者企业的存款不像以前那样汹涌,银行主要通过公开市场得到流动性,那么就立马抬高了银行流动性的获取成本,商业银行扩张资产的冲动就会突然刹车。

去年一阵年监管层在钢铁煤炭领域去杠杆,去过剩产能,但实行的是行政指令性的关停并转,关停并转的是一些实力不足,污染严重,比较过剩的产能,但是需求并没有减少,也就是说供给减少了,需求还在那里,于是造成了去年一阵年的,钢铁煤炭等黑色系的疯狂,而且这个疯狂仅仅在中国国内市场基本上独家上演。当然也由此带动国际市场相关品种的上涨,进口煤炭和钢铁猛增,也导致外汇储备减少。于是已经去掉的产能又恢复上马,停掉的机器开始转动,煤炭钢铁几乎照旧。

可以肯定这次去产能是失败的,失败的原因是这头在去产能,但是央行的货币政策和商业银行的信贷非常宽松,加上基础设施和房地产火爆,对于钢铁煤炭的需求加码了。一旦供给减少,钢铁煤炭价格就会报复性反弹,去杠杆成了加杠杆。

而目前正在实施的去杠杆挤泡沫突破点是从央行和商业银行的货币信贷着手,首先央行利率政策方面的加息,然后影响商业银行的信贷资产行为,商业银行资产扩张一旦放慢脚步,实体经济中的需求就会弱化,大宗商品的下跌就是必然的。


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